O Paquistão solicitou oficialmente aos Estados Unidos acesso a um mecanismo de garantia cambial no valor máximo de US$ 10 mil milhões, numa tentativa de reforçar as reservas internacionais e mitigar choques financeiros. O pedido foi apresentado em 21 de julho, durante encontro em Washington entre o ministro das Finanças paquistanês, Muhammad Aurangzeb, e o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, segundo apurou o Nikkei Asia junto de dois funcionários anónimos.
O que é o mecanismo solicitado
O instrumento solicitado é o Exchange Stabilization Fund (ESF), um mecanismo do Departamento do Tesouro dos Estados Unidos que pode oferecer empréstimos ou linhas de crédito temporárias a países afetados por instabilidade cambial. Historicamente, o ESF já foi mobilizado para apoiar países como o México e a Argentina em momentos de crise.
Contexto económico e diplomático
O pedido surge num momento em que o Paquistão atravessa um programa de assistência do Fundo Monetário Internacional (FMI) no montante de US$ 7 mil milhões, com duração de 37 meses e vigência até outubro de 2027. As autoridades paquistanesas não anunciaram publicamente a solicitação; um assessor do ministro recusou-se a comentar.
Analistas apontam que uma linha do ESF poderia fortalecer as reservas internacionais do país, contribuir para a estabilização cambial e reduzir a dependência de financiamento externo. Contudo, o pedido deverá enfrentar um exame apertado por parte de Washington, que dará particular atenção às finanças públicas paquistanesas e às obrigações do país perante credores externos, em especial a China.
- Pedido apresentado formalmente em 21 de julho entre Aurangzeb e Bessent.
- Mecanismo visado: Exchange Stabilization Fund (ESF).
- Paquistão está sob um programa do FMI de US$ 7 mil milhões até outubro de 2027.
"Isso também poderia fortalecer a posição do Paquistão em sua relação com o Fundo Monetário Internacional (FMI), ao reduzir a lacuna de financiamento", afirmou Naafey Sardar, professor assistente de economia do St. Olaf College.
Implicações e pontos de atenção
Se aprovado, o apoio americano via ESF provavelmente virá acompanhado de condicionalidades e de um acompanhamento próximo por parte do Tesouro dos EUA sobre o destino dos fundos. A elevada exposição do Paquistão à dívida chinesa é citada por especialistas como um factor que poderá influenciar a decisão de Washington e as condições impostas.
Além do impacto imediato sobre as reservas e a moeda, um financiamento deste tipo pode alterar as dinâmicas das negociações do Paquistão com o FMI, reduzindo temporariamente a pressão por financiamento adicional. Ainda assim, a trajetória fiscal e o cumprimento das reformas acordadas com o FMI permanecerão determinantes para a sustentabilidade da recuperação económica.
| Instrumento | Montante/Detalhe |
|---|---|
| Pedido ao ESF | Até US$ 10 mil milhões |
| Programa do FMI | US$ 7 mil milhões — 37 meses, até outubro de 2027 |
O desenlace deste pedido será acompanhado de perto por mercados e parceiros regionais, dada a importância do Paquistão enquanto actor estratégico no sul da Ásia e pelo potencial efeito de contágio em países com vulnerabilidades semelhantes. Washington, por seu lado, terá de conciliar preocupações sobre a eficácia do uso dos fundos com considerações geopolíticas, sobretudo face aos vínculos financeiros existentes entre Islamabad e Pequim.
